臨近最后時限，一場涉及數(shù)十家中小銀行、多家頭部基金公司的貨幣基金申購“暫停潮”正在悄然上演。
近期常熟農(nóng)商行、龍江銀行、天津農(nóng)商銀行等多家中小銀行，發(fā)布公告稱暫停全部或部分貨幣基金的申購、定投業(yè)務。
易方達、招商、工銀瑞信、諾安、中歐等基金公司也密集發(fā)布公告，宣布暫停部分貨幣基金在部分銀行渠道的申購、定期定額投資等業(yè)務。贖回、轉換轉出等業(yè)務不受影響。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，5月中下旬以來就有超過30家銀行和10家左右基金公司發(fā)布了暫停部分貨幣基金申購的公告。
集體暫停申購背后，是監(jiān)管機構在2025年11月出臺的一項關于貨幣基金資金劃款時間要求的監(jiān)管新規(guī)臨近最后時限。
“系統(tǒng)升級”背后：T+1結算新規(guī)馬上執(zhí)行
基金公司發(fā)布的暫停申購公告中，出現(xiàn)了更多銀行名單，比如易方達基金發(fā)布的《關于旗下部分貨幣市場基金在部分銷售機構暫停申購、定期定額投資業(yè)務的公告》提到，自2026年5月25日起，暫停旗下部分貨幣市場基金在長沙銀行、大連銀行、廣東華興銀行、江西銀行、金華銀行等31家中小銀行的申購、定期定額投資業(yè)務。
鵬華基金暫停旗下部分貨幣基金申購的銷售機構名單則包括光大銀行、浙商銀行、廣州銀行、廈門銀行等12家銀行，其中除了城商行、農(nóng)商行外，還包括兩家股份制銀行。
部分銀行給出了暫停申購的原因。常熟農(nóng)商行提到“為落實基金日間清算功能改造相關要求，我行將對貨幣類基金業(yè)務系統(tǒng)進行專項升級”。為此常熟農(nóng)商行暫停了該行全部在售貨幣類基金產(chǎn)品的申購業(yè)務。
龍江銀行則表示“按監(jiān)管要求對貨幣市場基金相關系統(tǒng)參數(shù)進行優(yōu)化”。優(yōu)化期間暫停了貨幣市場基金的申購類業(yè)務（含定期定額投資、轉換轉入業(yè)務）。
天津農(nóng)商行也提到此次業(yè)務調整是根據(jù)監(jiān)管部門對公募基金銷售結算資金交收機制的相關要求。
“監(jiān)管要求貨幣基金申購款需要T+1到賬，有些不符合的機構就只能先暫停申購了。”某基金公司互聯(lián)網(wǎng)金融部人士告訴記者。
一切的源頭，可追溯至監(jiān)管機構在2025年11月24日發(fā)布的一則《機構監(jiān)管情況通報》（下稱《通報》）。
《通報》明確劃出了一條紅線：對于場外貨幣市場基金，基金銷售機構應當在基金份額確認當日（T+1日）16:00前，將確認成功的申購資金在扣除相關手續(xù)費（如有）后劃轉至該基金的注冊登記賬戶。
上述《通報》要求基金公司、銷售機構6個月內進行調整和完善，如今已經(jīng)到了完成調整的最后時限。
目標直指“貨幣增強”
此次監(jiān)管收緊的核心，在于徹底堵上近年來頗為流行的“貨幣增強”類產(chǎn)品的套利漏洞。“主要就是為了限制貨幣增強類產(chǎn)品。”某基金銷售公司人士告訴記者。
所謂“貨幣增強”，是指在貨幣基金的基礎上，由合作機構額外補貼幾十個BP的收益，因此貨幣增強型產(chǎn)品收益率顯著高于普通貨幣基金。其實現(xiàn)路徑并不復雜：利用資金在代銷機構賬戶內沉淀的數(shù)日活期利息進行貼息。
具體操作流程為：銀行理財公司在周四（T日）申購貨幣基金，資金進入代銷機構（通常是缺存款的中小銀行）的托管賬戶。在“T+2”日進入基金賬戶，但由于周末非工作日，這筆資金實際上要在該賬戶中閑置4天，由此產(chǎn)生了4天的活期存款利息。部分代銷機構便可將這部分利息拿出部分補貼給理財公司，從而實現(xiàn)了高于貨基的“增強”收益。
而監(jiān)管的T+1結算新規(guī)，要求申購資金在確認份額當天就必須劃進該基金的賬戶，比如周四申購后，周五（T+1日）申購資金即進入該基金賬戶，徹底斬斷了資金在銷售機構賬戶的閑置時間，從源頭上消除了貼息套利的空間。
在此之前，投資者在T日通過代銷渠道購買貨幣基金，資金首先會進入代銷機構的托管賬戶，T+2日才進入基金賬戶。遇到周末或節(jié)假日則順延。新規(guī)要求申購資金在T+1日16:00前完成從銷售機構到基金賬戶的劃轉，這對銷售機構與基金管理人的資金清算系統(tǒng)提出了遠高于以往的時效和精度要求。
記者注意到，此次多地城商行、農(nóng)商行等中小銀行出現(xiàn)在暫停申購名單中。一位暫停申購名單中的中小銀行人士告訴記者，該行代銷的基金數(shù)量較少。據(jù)記者了解，暫停業(yè)務的銷售機構，可能主要與金融科技投入相對有限、技術系統(tǒng)不夠完善等有關。
至于恢復申購的時間，大部分銀行或基金公司表示將另行公告，也有的機構已經(jīng)給出恢復的時間。
比如諾安基金公告稱，5月22日開始部分銀行暫停部分諾安貨幣基金的申購業(yè)務。同時也提到，齊商銀行、威海銀行自5月27日起恢復個人投資者申購、定投業(yè)務。這意味著部分機構可在數(shù)日時間內按照結算新規(guī)要求完成系統(tǒng)改造和升級。
從長遠來看，堵住套利漏洞，將促使各類貨幣類資管產(chǎn)品在同一起跑線上公平競爭，有利于保護基金持有人的利益。
