6月1日，易方達(dá)基金、華夏基金等12家公募機構(gòu)旗下195只公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整落地，正式錨定投資“新坐標(biāo)”。此次調(diào)整涉及基金產(chǎn)品類型豐富，公募基金管理人結(jié)合基金合同約定、產(chǎn)品實際運行情況等，對不同產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行了差異化校準(zhǔn)。
多品類基金
差異化校準(zhǔn)基準(zhǔn)
業(yè)績比較基準(zhǔn)是管理人基于產(chǎn)品定位和投資目標(biāo)為基金設(shè)定的業(yè)績參考標(biāo)準(zhǔn)，一般由指數(shù)、合約價格、利率等要素構(gòu)成，是基金合同的基本要素?？梢哉f，業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金投資的“錨”和“尺”——能夠發(fā)揮確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為等重要作用。
上述195只公募基金來自易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、富國基金、天弘基金、招商基金、景順長城基金、興證全球基金、大成基金、海富通基金、華商基金、睿遠(yuǎn)基金等12家公募機構(gòu)，涵蓋股票型基金、混合型基金、債券型基金、FOF（基金中基金）、QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金等基金類型。
對于此次業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整的整體原則和選擇標(biāo)準(zhǔn)，招商基金相關(guān)人士對《證券日報》記者介紹：“招商基金在基準(zhǔn)的選取和使用過程中遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，高度重視基準(zhǔn)的代表性、客觀性、持續(xù)性、約束性，強化基金管理人的內(nèi)部控制和管理以及對業(yè)績比較基準(zhǔn)的外部約束，確保業(yè)績比較基準(zhǔn)切實發(fā)揮表征產(chǎn)品投資風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等方面的功能作用?！?/p>
“基準(zhǔn)的選擇充分考慮其要素和權(quán)重對基金產(chǎn)品投資風(fēng)格的表征作用，符合基金合同關(guān)于投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、投資比例限制等的約定，并與主要的資產(chǎn)類別、國別或地區(qū)、市場板塊、貨幣類型等相匹配，同時具備一定的市場代表性?！痹撊耸客瑫r表示。
從調(diào)整細(xì)節(jié)看，公募機構(gòu)對產(chǎn)品進(jìn)行了差異化校準(zhǔn)。例如，多只混合型基金將原業(yè)績比較基準(zhǔn)中的滬深300指數(shù)調(diào)整為中證800指數(shù)，指數(shù)覆蓋范圍更廣；部分靈活配置型基金結(jié)合股票資產(chǎn)實際倉位水平和基金合同約定的投資比例限制，提高業(yè)績比較基準(zhǔn)中的股票資產(chǎn)所對應(yīng)的基準(zhǔn)要素權(quán)重。
推動公募回歸本源
實現(xiàn)多方共贏
今年1月份，證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》（以下簡稱《指引》）和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會同步發(fā)布的操作細(xì)則，成為此次基金集體“換標(biāo)尺”的核心依據(jù)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整將帶來多重積極影響。
天弘基金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整，將終結(jié)‘風(fēng)格漂移’亂象，解決投資者買基金如同‘開盲盒’的難題。同時，《指引》要求基金銷售展示時須同時展示業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)，方便投資者進(jìn)行比較，這意味著投資者在購買基金時能夠一目了然地看到基金‘應(yīng)該賺多少’和‘實際賺了多少’的對比，大幅降低投資者選擇難度。”
“此外，業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整，有利于推動基金經(jīng)理考核機制從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向回報導(dǎo)向，并強化基金經(jīng)理與產(chǎn)品的匹配度?！碧旌牖鹣嚓P(guān)人士如是說。
上述招商基金相關(guān)人士認(rèn)為，長期來看，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的統(tǒng)一調(diào)整，有助于強化基準(zhǔn)的表征作用，把基準(zhǔn)變成基金業(yè)績參照的“錨”，解決過去基準(zhǔn)虛化、風(fēng)格漂移等痛點，讓產(chǎn)品定位與投資風(fēng)格名副其實。標(biāo)準(zhǔn)化、可對比、有參照的行業(yè)評價體系，也將推動基金投資立足基本面，追求長期超額可持續(xù)回報，引導(dǎo)長期投資、價值投資、責(zé)任投資，最終讓公募基金回歸“受人之托、代客理財”的本源，實現(xiàn)投資者、管理人以及行業(yè)的三方共贏。
