6月11日，A股市場整體呈現(xiàn)震蕩休整態(tài)勢，主流寬基指數(shù)普遍收跌。在大盤整體回調(diào)、多數(shù)題材板塊走弱的背景下，科創(chuàng)硬核資產(chǎn)走出獨(dú)立行情，科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)綜指雙雙逆勢飄紅，半導(dǎo)體材料、稀有金屬等細(xì)分賽道抗跌屬性凸顯，成為弱勢行情中的核心主線。

截至收盤，上證指數(shù)收報(bào)3987.01點(diǎn)，下跌0.16%；深證成指收報(bào)14851.98點(diǎn)，跌幅為0.68%；創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)3811.25點(diǎn)，下跌1.13%；科創(chuàng)綜指逆勢上漲1.00%，收報(bào)2034.30點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)同步飄紅上漲0.62%，收報(bào)1662.44點(diǎn)。當(dāng)日A股整體交投活躍，三市合計(jì)成交約2.57萬億元，較上一交易日縮量692億元。全市場4000多只個(gè)股收跌，市場情緒總體偏謹(jǐn)慎。

硅基材料方向領(lǐng)漲

從板塊表現(xiàn)來看，以半導(dǎo)體材料板塊為代表的硅基材料方向領(lǐng)漲，從而推動(dòng)科創(chuàng)指數(shù)逆勢拉升。個(gè)股方面，炬光科技開盤2分鐘直接以20%幅度漲停；江豐電子、阿石創(chuàng)等同樣收獲20%幅度漲停；杰華特等漲逾10%。

消息面上，炬光科技6月10日晚公告稱，全資子公司瑞士炬光擬與全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體代工企業(yè)簽署技術(shù)許可協(xié)議，許可微棱鏡透鏡陣列和垂直光學(xué)耦合器相關(guān)技術(shù)。一次性技術(shù)許可費(fèi)合計(jì)1300萬美元，外加許可產(chǎn)品特許權(quán)使用費(fèi)。本次交易需經(jīng)公司股東會(huì)審議通過，預(yù)計(jì)對(duì)公司當(dāng)期及未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

半導(dǎo)體材料板塊主要包括半導(dǎo)體器件及集成電路制造領(lǐng)域的化合物、電子特氣、CMP、光刻膠、靶材、封裝材料、濕電子化學(xué)品等領(lǐng)域的相關(guān)公司。截至6月11日，萬得半導(dǎo)體材料指數(shù)近一年上漲幅度超過179%，大幅領(lǐng)先同期萬得全A指數(shù)。2026年以來上漲87.56%，廣受市場資金關(guān)注。

稀有金屬異動(dòng)拉升

與此同時(shí)，硅基材料最上游的稀有金屬、磷礦等方向也有所彈升。其中，翔鷺鎢業(yè)、章源鎢業(yè)雙雙漲停，金鉬股份、貴研鉑業(yè)、盛龍股份等多只個(gè)股亦漲停。

消息面上，翔鷺鎢業(yè)6月10日公布6月上半月鎢原料長單含稅采購價(jià)，多項(xiàng)鎢原料價(jià)格較5月下半月大幅上調(diào)。其中，55%黑鎢精礦、55%白鎢精礦報(bào)價(jià)均較5月下半月上調(diào)10.4萬元/標(biāo)噸，漲幅為25.12%；仲鎢酸銨（國標(biāo)零級(jí)）報(bào)價(jià)較5月下半月上調(diào)12萬元/噸，漲幅為18.18%。

此外，六氟化鎢正成為又一個(gè)AI賽道領(lǐng)域的黑馬題材。國盛證券發(fā)布的研報(bào)顯示，受原材料鎢出口管制影響，六氟化鎢高端品級(jí)價(jià)格快速上漲。截至6月5日，6N級(jí)產(chǎn)品每噸報(bào)價(jià)為220萬元至300萬元，較4月初價(jià)格漲幅超過190%；用于尖端芯片制造的7N級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)短缺，長協(xié)價(jià)為每噸330萬元至360萬元。

中金公司研報(bào)表示，2025年鎢價(jià)上漲行情啟動(dòng)，國內(nèi)鎢精礦價(jià)格自14.2萬元/噸上漲至年底45.6萬元/噸，累計(jì)上漲221%。進(jìn)入2026年，國內(nèi)鎢價(jià)加速向上，在3月中一度突破100萬元/噸。受霍爾木茲海峽通行受阻等因素影響，國際油價(jià)超預(yù)期上漲，加劇全球經(jīng)濟(jì)滯脹恐慌，導(dǎo)致鎢價(jià)迎來逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)拋售潮，下游觀望情緒加重。短期看，壓制鎢價(jià)的因素正逐步緩解，同時(shí)鎢的新興需求及戰(zhàn)略屬性持續(xù)強(qiáng)化。長期看，全球鎢供需緊缺格局不改，全球鎢業(yè)龍頭配置價(jià)值持續(xù)凸顯。

機(jī)構(gòu)：短期A股或以震蕩為主

總體來看，當(dāng)前市場資金逐步從高位題材出逃，轉(zhuǎn)向估值合理、基本面扎實(shí)的細(xì)分賽道與低估值權(quán)重板塊。機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，短期市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩整固走勢，投資者可聚焦細(xì)分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

方正證券認(rèn)為，短期市場大概率延續(xù)震蕩整固的走勢，通過反復(fù)波動(dòng)等待量能與情緒形成共振。投資過程中要淡化短期波動(dòng)，堅(jiān)守核心投資邏輯，以耐心應(yīng)對(duì)震蕩，依托基本面篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。隨著觀望資金逐步入場、量能有效釋放，市場震蕩過后仍將延續(xù)上行態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)。

中信建投證券建議，6月行業(yè)配置采用“杠鈴結(jié)構(gòu)”：一端保留AI、半導(dǎo)體和出口制造等高景氣底倉；另一端配置高股息、現(xiàn)金流穩(wěn)定資產(chǎn)控制組合波動(dòng)，中間用周期漲價(jià)、新能源修復(fù)和政策訂單主題做彈性倉位。AI鏈短期漲幅較大、交易擁擠度上升，6月不宜繼續(xù)提升AI總倉位，內(nèi)部應(yīng)從高漲幅環(huán)節(jié)切向半導(dǎo)體材料、設(shè)備零部件、PCB材料、國產(chǎn)算力配套等滯漲且基本面改善方向。若PPI繼續(xù)修復(fù)、收入—庫存差改善，則周期漲價(jià)鏈權(quán)重可適度提高，從煤炭、有色逐步擴(kuò)散至化工、機(jī)械、交運(yùn)等方向，但前提是價(jià)格上漲能夠傳導(dǎo)至收入和毛利率。