中航證券認為，2026年是人形機器人從小批量訂單走向規模化量產的關鍵元年，行業在技術路徑收斂與供應鏈落地層面同步加速，建議圍繞特斯拉T鏈核心業績錨、跨界新技術彈性源、國內本體供應鏈成長線、海外非T鏈增量市場四大維度展開。1）量產節點漸近、資本化提速，人形機器人板塊行情有望延續。2）整機端：資本化進程提速疊加量產節點臨近，行業進入產業化落地關鍵階段。3）軟件端：軟件生態建設與具身智能模型迭代共振，機器人智能化水平持續提升。4）零部件端：核心零部件創新持續突破，產業鏈技術升級不斷深化。5）應用端：政策支持與場景驗證協同推進，人形機器人場景落地進程持續提速。
國泰海通證券認為，產業催化密集落地，人形機器人板塊有望迎來估值重估窗口。產業端看，宇樹科技與英偉達合作推進新一代人形機器人產品，底層算力平臺升級有望加速具身智能產品迭代。機器人板塊當前正處于從“主題映射”向“產業驗證”切換的關鍵階段。主機廠IPO進程推進、海外商業化落地、AI算力平臺賦能，以及一級市場資金密集進場，共同強化人形機器人規模化量產與商業化可行性的預期。
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