“Big Day（大日子）”成了4月8日上海星巴克中國員工口中的高頻詞。

這場季度“伙伴大會”雖屬內部例會，但如此大規模的線下舉辦卻是數年一遇。本次會議上，“新東家”博裕投資（簡稱“博裕”）正式亮相。

根據去年11月星巴克與博裕達成的協議，博裕將和星巴克成立新的合資公司，共同運營星巴克在中國市場的零售業務，其中博裕占股60%，星巴克全球保留40%股權，意味著來自美國的全球咖啡巨頭星巴克入華近27年來，首次出讓了中國業務的控股權。

新資本入主后，星巴克中國將迎來怎樣的變化？4月8日，每經記者在星巴克中國伙伴論壇上聽到了來自博裕、星巴克全球和星巴克中國的聲音。

圖：星巴克中國伙伴論壇 每經記者 丁舟洋 攝

門店拓展仍是星巴克中國重要的增長引擎

“在開啟新篇章的時候，我相信大家對未來既有憧憬也有好奇，有個人層面的，也有公司戰略層面的。過去一段時間也有伙伴問我，說我們未來最重要的是不是店數？資本進入后會改變星巴克的品牌定位嗎？”登臺演講的星巴克中國CEO劉文娟說。

比如個人層面，此前外界猜測的：變成合資公司，星巴克在中國近8000家的直營門店變成特許經營以后，為壓縮成本，星巴克一線員工會一夜之間變成兼職嗎？

“伙伴是星巴克的心跳，在任何時代只有我們的伙伴被點亮、獲得長久的成功，星巴克品牌才能獲得長久的成功。在這點上，博裕與星巴克志同道合。”劉文娟回應道，說到這里，她還做手勢讓現場掌聲響起來。“在未來，我們將和博裕共同打造以‘共享成功’為原則的長期激勵方案，這將在今年的第四季度和大家來分享，在本財年接下來的兩個季度，我們現有所有福利政策會延續。我們還會通過星光、星耀等多種項目繼續推動伙伴們的發展和晉升。”

對于公司戰略，劉文娟表示，星巴克中國將堅守初心、堅持穩健發展。“當下中國顧客的需求正以‘中國速度’不斷迭代，消費場景變得多元和復雜，科技創新也在重塑我們熟悉的世界。全新的星巴克中國將立足一方水土，以更敏捷的決策、更接地氣的創新，回應不同場景的需求。”

“門店拓展仍是星巴克中國重要的增長引擎。”對于門店發展，劉文娟說，“目前星巴克的門店足跡已經覆蓋1000多個縣級行政區，未來三年這一數字將增至1500個縣級以上行政區。同時，在既有城市繼續拓展新的商圈和需求，哪怕是已經有1100多家門店的上海，也還有新的商圈有待拓展，星巴克中國會在顧客需要我們的地方開出更多門店。”

具體而言，星巴克中國將為每家門店打造在地服務，比如醫院門店、文旅門店提供不同體驗。“做到以上這些，需要有靈活的門店形態。”據劉文娟介紹，從10平方米的最小星巴克，到遍布在各大演唱會的咖啡小車，從模塊化的辦公樓便捷小店，到800多家臻選門店和主題門店，星巴克將以多樣的門店形態靈活拓店，精準滿足每個社區需求。

借助博裕的廣泛網絡，將在未涉足的地區開設新店

“過去15年，博裕一直專注于投資消費、科技和醫療健康領域。成為星巴克中國的股東，我們感到非常自豪。這是一個我們欽佩已久的品牌。”在接下來的星巴克中國伙伴論壇上，坐在劉文娟和星巴克（全球）首席財務官Cathy Smith中間的博裕投資合伙人黃宇錚說。

這也是博裕入主星巴克中國以來，該公司負責人第一次與星巴克同臺公開亮相。

早在2024年7月底，星巴克在全球股東會上首次放出明確信號——正探索在中國引入戰略合作伙伴；2025年7月，星巴克在2025財年第三季度財報電話會上透露，超20家機構對收購感興趣。

一年多來，市場傳聞不絕于耳，到2025年8月底，包括博裕資本在內的五家投資機構進入名單。決賽圈里的候選者也瞬息萬變。2025年10月，又有消息稱博裕資本和凱雷集團進入最后一輪競逐。

一位投資機構內部人士曾告訴每經記者，這是一個很好的機會，無論是否笑到最后，只要拿到這項收購案的入場券，就是實力的象征。因為收購星巴克的股權，不僅需要資金，還需要資源。

最終，星巴克中國的股權“花落”優質買家博裕。

“這是我第一次參加星巴克伙伴論壇，與財務分析研報很不同。”黃宇錚表示，“在所有伙伴身上，我看到數字里看不到的東西，比如他們早上五點鐘開門營業，比如他們對咖啡技藝的自豪感。所以為了實現我們的業績和增長愿景，我們需要繼續賦能我們的伙伴，讓他們真正充分地釋放激情和潛力。這一點我現在看得非常清楚。”

“我們對星巴克中國的長期發展持非常樂觀的態度。我認為中國咖啡市場增長非常迅速。但如果你看人均消費數據，這還只是全球平均水平的一小部分。這意味著這個市場仍有巨大的增長空間。”黃宇錚說，“我們非常認同‘千店千面，每個社區一家店’的發展理念。這確實是為了滿足各個社區獨特的顧客需求，而這正是博裕能夠助力的地方。舉個例子，星巴克可以借助博裕的廣泛網絡，在目前尚未涉足的地區開設新店。”

SKP開店或許就是博裕“廣泛網絡”資源協同的冰山一角。

今年2月，成都SKP迎來了一家兼具“騎行友好”與“寵物友好”特色的星巴克門店。作為全國SKP體系中少有的星巴克門店，它的開業或許標志著雙方合作壁壘的實質性突破。

過去，受限于商業競爭等“歷史原因”，星巴克遲遲難以進駐這一高端零售地標。如今，隨著博裕資本正式入股并持有北京華聯（SKP）百貨有限公司約45%的股權，資本層面的深度綁定為品牌入駐打通了關鍵路徑。在“本土資本+全球品牌”的新架構下，星巴克在SKP未來的新店擴張已成必然之勢。

“人是企業最重要的資產，也是我們關鍵的差異化優勢”

在此期間，每經記者還走訪了位于江蘇昆山的星巴克中國咖啡創新產業園，該園區集咖啡豆進口、烘焙、包裝、儲存、物流分撥等功能?于一體，截至投產日，是星巴克在美國以外最大的生產性戰略投資基地。

公開資料顯示，該產業園于2020年3月簽約，2023年9月19日正式落成投產，總投資額約15億元人民幣（2.2億美元）。該產業園的投產標志著中國在星巴克全球各市場內率先實現“從生豆到咖啡”垂直產業鏈的規模化整合。

圖：江蘇昆山 星巴克中國咖啡創新產業園 每經記者 丁舟洋 攝

作為星巴克全球咖啡烘焙網絡的重要節點，產業園負責對來自中國及全球30多個國家和地區的高品質阿拉比卡咖啡豆進行本土化烘焙。

每經記者了解到，在星巴克中國變身合資公司以后，星巴克中國咖啡創新產業園、云南咖啡種植者支持中心不在合資公司的“零售業務”范圍內，意味著從生豆到烘焙的供應鏈根基仍掌握在原品牌方手中。

因此，當聽到專程從美國飛來的星巴克全球首席財務官凱茜·史密斯（Cathy Smith）鄭重表示“中國將繼續是我們全球業務中非常、非常重要的一部分”時，結合眼前發生的一切，便深知這并非外交辭令般的客套。

合資公司成立后，過去全額計入星巴克營收的中國門店銷售收入，預計未來將轉變為兩部分：一是按40%持股比例分享合資公司利潤的權益收益，二是向合資公司出售咖啡豆、收取品牌授權費的“供應鏈與特許收入”。

“我認為伙伴是我們成功的關鍵。他們離顧客最近，也離社區最近。正是我們的伙伴將我們的戰略變為現實。”對于即將踏上的未來征程，黃宇錚再次向星巴克中國數萬名一線員工表態，“在這方面，博裕和星巴克在對待員工的價值觀上非常相似。人是企業最重要的資產，也是我們關鍵的差異化優勢。”