史上最大IPO來了。
當地時間6月11日，美國太空探索技術公司（SpaceX）向美國證券交易委員會提交最新文件，正式完成IPO定價工作，此次IPO募資總額達750億美元，創下全球資本市場有史以來最大IPO募資紀錄。
文件顯示，公司確定以每股135美元的固定價格發行5.556億股股票，整體估值達到1.77萬億美元，股票代碼為SPCX，將于當地時間本周五（6月12日，北京時間6月12日晚）在納斯達克交易所正式掛牌交易。
SpaceX發行定價和募資規模（來源：SEC）
不同于常規IPO設置價格區間、結合市場詢價確定最終發行價的操作方式，SpaceX本次采用固定定價模式，僅向投資者提供接受或拒絕兩種選擇。本次IPO承銷陣容強大，由高盛擔任主承銷商，摩根士丹利、美國銀行、花旗集團以及摩根大通聯合參與承銷，專業團隊為本次巨型IPO保駕護航。按照當前估值計算，SpaceX市值已經超越馬斯克旗下電動汽車企業特斯拉，躋身美國市值第七大上市公司。
財務數據顯示，SpaceX經營規模保持穩步增長。2025年全年營收186.7億美元，同比增幅達到33%；2026年第一季度公司營收達46.9億美元，較去年同期40.7億美元增長15%。不過公司長期處于虧損狀態，2026年第一季度凈虧損42.8億美元，2025年全年凈虧損49.4億美元。自2002年成立至今，SpaceX累計虧損規模約413億美元，公司也在招股書中向投資者提示，未來仍有可能無法實現整體盈利。
業務布局方面，SpaceX三大業務板塊分工明確，衛星互聯網業務星鏈是公司營收的核心來源，同時也是目前唯一實現盈利的板塊。今年2月，SpaceX完成與人工智能企業xAI的合并，正式深度布局人工智能賽道。受業務拓展影響，公司資本開支大幅攀升，2026年第一季度資本支出高達101億美元，同比實現翻倍增長，其中77億美元投入人工智能業務領域，剩余資金分別用于航天業務與星鏈網絡建設，足以看出公司對AI業務的重視程度。
股權與控制權層面，上市后創始人埃隆·馬斯克依舊牢牢掌控公司主導權，其持有的股份對應超過82%的投票權，能夠全面把控董事會及公司各項重大決策。伴隨本次IPO落地，馬斯克個人財富將再度大幅增長，其在SpaceX的股權價值達到8665億美元，疊加特斯拉約3200億美元的持股價值，馬斯克有望成為全球首位萬億富豪。
IPO落地后，多家華爾街機構迅速啟動對SpaceX的投資評級。奧本海默給出“跑贏大盤”評級，并設定12至18個月目標價190美元，較135美元的發行價預計漲幅達40%。分析師蒂莫西·霍蘭表示，SpaceX業務布局多元，是行業內唯一實現垂直整合的人工智能企業，同時坐擁充足資本、數據、大模型、硬件制造以及頂尖工程人才，太空基礎設施更是具備獨特的結構性優勢，還可依托地面算力技術，進一步擴大規模、壓縮成本。新街研究則給出165美元的目標價，并看好旗下xAI的發展前景，認為該業務板塊估值可達5750億美元，對標OpenAI、Anthropic等頭部人工智能企業具備較強競爭力。
今日（6月12日），A股商業航天概念表現強勢，多股漲停。截至發稿，通易航天30%漲停，晨曦航空20%漲停，安達維爾、創遠信科等漲超15%，宗申動力、航天發展、北摩高科、天奧電子等多股漲停。
資本市場普遍認為，SpaceX此次750億美元的募資規模，約為此前美國最大IPO募資額的三倍。與此同時，AI領域兩大巨頭OpenAI與Anthropic也已秘密提交上市申請，兩家企業目前私募市場估值均接近1萬億美元，預計也將在2026年內完成上市，全球科技行業即將迎來新一輪巨型IPO浪潮。
校對：趙燕
